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业绩普遍大增!煤炭板块走高长协价中枢上移能源转型催生新主线

2022-06-12 17:10:09

  业绩普遍大增!煤炭板块走高长协价中枢上移能源转型催生新主线今日(1月21日),煤炭板块大幅走强,截止收盘,板块指数上涨逾3%。个股方面,安源煤业600397)、兰花科创600123)、山煤国际600546)涨停,平煤股份601666)涨逾8%,昊华能源601101)涨逾6%,冀中能源000937)、潞安环能601699)涨幅逾5%,山西焦化600740)、山西焦煤、兖矿能源等股涨幅居前。

  山煤国际昨日晚间发布业绩预增公告,预计2021年年度归母净利润为45亿元至50亿元,与上年同期(追溯调整后)相比,将增加36.73亿元至41.73亿元,同比(追溯调整后)增长444.14%至504.59%。公司表示,受煤炭行业景气度不断向好,煤炭市场价格持续上涨影响,公司盈利水平实现较大幅度增长。受业绩向好提振,山煤国际今日(1月21日)一字涨停。截止今日(1月21日),已有12家煤炭企业披露其年度业绩预告,归母净利润均为正值,业绩增速(归母净利润同比)方面,仅一家增速同比下降外,其余上市公司均实现正增长。其中,金瑞矿业600714)年度归母净利润同比增长19.67倍,位列增速榜第一,陕西黑猫601015)同比增长6.72至7.24倍,晋控煤业、山煤国际增速逾4倍,美锦能源000723)增速逾2倍,新集能源601918)、宝泰隆601011)、安源煤业增速均逾一倍。

  中信证券指出,从目前煤价预期看,煤炭企业2021Q4及2022年业绩依然有望维持高位。主流龙头上市公司2021年全年业绩预期对应PE估值在6x左右,估值有吸引力。随着安监恢复常态以及宏观经济预期的改善,2022年煤价预期并不悲观,再加上部分煤炭企业2021年业绩预告向好以及企业转型的逐步推进,预计都将有效改善市场情绪,成为强化板块行情的催化剂。

  今年以来,煤炭板块持续震荡,小幅走高,截止今日(1月21日)收盘,板块指数累计上涨近5.5%。个股方面,平煤股份年内上涨27.8%,潞安环能、山煤国际、晋控煤业涨幅逾20%,兰花科创、山西焦煤、昊华能源、淮北矿业靖远煤电000552)涨幅逾10%。

  目前,煤炭价格整体表现企稳,中信证券600030)指出,2022年或是煤价向中期均衡价格回归的一年,在经历了2021年需求大幅增长后,预计2022年工业用电及地产政策放松的效应对煤炭需求依然有支撑,行业或呈现供需双旺的格局,但会从极端的供给紧张回归供需平衡,2022年动力煤市场均价或回落至850~900元/吨的水平,同比降幅在12~15%左右,但依然维持高位。此外,煤炭企业向新能源转型也有望使得企业受益。国盛证券指出,煤企凭借着自身充裕的现金流,重要的战略地位,在转型发展方面有着得天独厚的优势。目前已经有多家煤企发布转型的远景规划,煤企转型大幕正徐徐拉开,“双碳” 目标下传统能源企业转型尤其值得期待。

  1)首先,长协价格中枢的整体上移,对于占比较高的公司受益更为明显,未来其业绩有望稳健释放,具有稳定高分红的能力,建议关注:中国神华陕西煤业、平煤股份、山西焦煤等。2)其次,煤炭行业未来产能增量有限,煤企盈利能力较之前变好的当下,产能增长弹性就是未来业绩预期的弹性。建议关注未来产能增长空间较大的标的:

  3)双碳目标将是未来的长期主线,已有部分企业依托主业资源或副产品优势,正在转型布局储能、风电光伏运营、氢能等新能源方向,建议关注新能源转型领先的标的:美锦能源、电投能源、兖矿能源、金能科技等。